2014年第一季度27SiMn合金管鋼市展望站:http://www.huarishipin.com/無(wú)錫有限公司聯(lián)系人:王德山、王少東:電話:、88264616、手機(jī):、
2014年內(nèi),外部環(huán)境上,美聯(lián)儲(chǔ)QE退出與美國(guó)政府債務(wù)上限問題交織在一起,將持續(xù)對(duì)金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊。QE退出不論具體時(shí)間是什么,低利率時(shí)代終結(jié)是確定的,新興市場(chǎng)面臨反復(fù)的沖擊,美國(guó)、歐洲和日本復(fù)蘇趨勢(shì)明確。
國(guó)內(nèi)環(huán)境上,十八屆三中全會(huì)將制定一攬子綜合改革方案,為行政、產(chǎn)業(yè)、土地、金融、財(cái)稅、國(guó)資等重要領(lǐng)域給出清晰的改革方向。國(guó)內(nèi)投融資體制面臨變革,大規(guī);A(chǔ)設(shè)施建設(shè)時(shí)期趨向終結(jié),地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解尚需時(shí)日,從制度上逐步化解地方債風(fēng)險(xiǎn)值得期待。市場(chǎng)化的改革方向,將從制度上改變長(zhǎng)期以來(lái)鋼鐵行業(yè)的二元結(jié)構(gòu),確立邊際生產(chǎn)企業(yè)退出機(jī)制,從根源上解決行業(yè)效益低下問題。但是,不應(yīng)期待改革釋放的制度紅利在短期顯效,相反轉(zhuǎn)型不可避免帶來(lái)陣痛。
二、鐵礦石價(jià)格下行壓力增大
原燃料價(jià)格繼續(xù)階段性回升。9月國(guó)產(chǎn)鐵精礦1015.00元/噸,比8月下跌6.67元/噸;進(jìn)口礦均價(jià)126.18美元/噸,比8月上漲7.34美元/噸;焦炭1251元/噸,比8月上漲53.50元/噸(詳見圖3)。
10月進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格基本圍繞130美元/噸波動(dòng)。三季度以來(lái),海外礦山如預(yù)期大量釋放產(chǎn)能,發(fā)貨量持續(xù)增長(zhǎng)。由于盈利空間有限,資金趨緊,鋼廠維持相對(duì)低位原料庫(kù)存,冬季來(lái)臨雖有補(bǔ)庫(kù)要求,但難以大幅度放量。新加坡鐵礦石調(diào)期合約價(jià)格,也從近期合約到遠(yuǎn)期合約呈現(xiàn)空頭排列。維持前期判斷,短期內(nèi)鐵礦石價(jià)格繼續(xù)隨著鋼價(jià)波動(dòng)。如果鐵礦石價(jià)格破位,鋼價(jià)進(jìn)一步殺跌的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。
2014年以后,海外鐵礦石供應(yīng)面臨大幅度的增長(zhǎng),鐵礦石價(jià)格中樞或進(jìn)一步下降,高溢價(jià)時(shí)代面臨終結(jié)。但是,進(jìn)口鐵礦石中國(guó)港口到岸平均成本也在80美元/噸的水平,而國(guó)內(nèi)礦山成本較高,鐵礦石價(jià)格大幅度下降空間不大。預(yù)期進(jìn)口鐵礦石價(jià)格中樞100-110美元/噸。國(guó)內(nèi)高成本礦山如果缺乏內(nèi)陸運(yùn)距的優(yōu)勢(shì),將面臨較大壓力。